| 在人工智能运算需求不断增长的情况下，服务器市场的格局正悄然发生变化，让消费性电子产品代工大厂鸿海有望跃升为全球最大的服务器供应商。市场研究机构 Omdia 今日发布数据指出，鸿海 2024 年的 ODM（原始设计制造商）直销业务显著增长，预计鸿海将成为全球最大的服务器供应商。该机构表示，这将是自 2018 年戴尔从 HPE 手中夺下龙头宝座后，首次有非美国企业登上服务器市场的榜首。
鸿海之所以能成为最大的服务器供应商，背后的原因是希望布建人工智能算力的云端服务供应商，越来越倾向与 ODM 厂合作，并投入大量资金。市场研究机构 Counterpoint 的相关报告显示，人工智能服务器领域的三大巨头分别是戴尔、美超微电脑和 HPE，但由于云端服务供应商如微软、亚马逊、Google 和 Meta 持续客制化自家服务器，使得 ODM 直销业务占据主导地位。Omdia 也表示，市场格局的改变主要受到美国大型云端服务供应商对人工智能服务器的强劲需求所推动。 从资金流向来看，Omdia 指出，2024 年服务器投资出现高度集中化的现象。服务器客户用于服务器的资本支出高达 2290 亿美元，其中支出最多的是云端服务供应商微软、亚马逊、Google 和 Meta，服务器厂商中，鸿海、戴尔和美超微电脑的销售额则名列前茅，鸿海的销售额更高达 290 亿美元，超越戴尔的 250 亿美元。 鸿海等 ODM 厂与主要的 AI 芯片厂商 NVIDIA 关系密切，且投入 AI 服务器领域已有一段时间。早在 2017 年，鸿海母公司鸿海集团旗下的工业富联就与 NVIDIA 等公司合作，推出了全球第一台 AI 服务器 HGX1。根据摩根士丹利的预估，2024 年 NVIDIA HGX/DGX 服务器中，有 28% 来自鸿海及其子公司工业富联，市占率排名第二的是另一家 ODM 厂广达电脑，占比 24%，其次才是美超微电脑和 Inventec/ZT Systems。 受惠于 AI 服务器需求增加，鸿海集团的业绩已呈现增长态势。2024 年前三季，营收达 4.7 兆新台币，年增 10%，净利润为 1064 亿新台币，年增 20%。2024 年前三季鸿海的 AI 服务器收入年增超过两倍，占整体服务器营收超过四成。以集团层面来看，AI 服务器及通用服务器营收增长，促使鸿海的云端网络产品业务营收占比超过三成。鸿海预计，2025 年 AI 服务器出货量还会持续增长，AI 服务器占整体服务器营收的比例将超过 50%。 鸿海集团旗下另一家子公司工业富联的 AI 服务器收入也在增加。2024 年前三季工业富联 AI 服务器营收年增 228%，占整体服务器营收比重提升至 45%，第三季占整体服务器营收比重更达 48%，占比已连续多个季度提升。AI 服务器需求增长带动工业富联第三季营收和净利润分别年增 32.71% 和 12.28%。 不过，虽然业绩有所增长，但相较于供应链核心环节的 AI 芯片厂商的毛利率，服务器厂商的毛利率并不高，ODM 厂的毛利率更是偏低。2024 年第三季，鸿海毛利率为 6.19%，低于上一年同期的 6.66% 和第二季的 6.42%，鸿海将整体毛利率偏低归因于毛利率较低的 AI 服务器出货量增加。工业富联的毛利率也不高，2024 年第三季毛利率为 6.8%。相较之下，非 OEM 的服务器厂商戴尔最新财季的毛利率为 21.8%，HPE 最新财季的毛利率为 31%。 虽然多家机构预测 AI 服务器需求将持续增长，其中 Omdia 预测明年服务器资本支出将年增 22% 至 2800 亿美元以上，但包括 ODM 厂在内，不少服务器厂商仍需面对激烈竞争及 AI 芯片成本高企共同作用下的毛利率压力。 虽然最新一季戴尔的营收年增 10%，但戴尔 2024 年仍推动了裁员计划。2024 年 9 月，戴尔表示将裁员以控制成本，AI 服务器销售占比增加对利润率造成一定程度的影响。在 AI 服务器需求增长的情况下，HPE 在截至 2024 年 10 月 31 日的季度中录得营收增长 15%、AI 服务器部门收入创下历史新高，但 HPE 的毛利率无论是年增或季增也都呈现下滑。HPE 的财务长在最近一次的电话会议上表示，公司需要在平衡毛利率压力与成本控制、策略性收购之间取得平衡。 |
