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分众37亿美元私有化退市 成杠杆并购交易

2013-2-15 21:18| 发布者: czn| 查看: 5820| 评论: 0|原作者: czn

摘要: 12月20日,分众传媒宣布,已与由凯雷集团带领的投资财团达成每普通股5.5美元的私有化收购要约,公司在私有化后仍将由公司董事长兼
12月20日,分众传媒[微博]宣布,已与由凯雷集团带领的投资财团达成每普通股5.5美元的私有化收购要约,公司在私有化后仍将由公司董事长兼CEO江南春[微博]控股。
此次私有化收购要约对分众传媒的最大估值为37亿美元,将成为中国最大的杠杆并购交易。受该消息影响,分众传媒股价收盘大涨近7%。
分析人士认为,分众传媒从美国纳斯达克[微博]的退市,或许将影响更多中概股追随分众退市的步伐。
私有化刺激市场
当地时间12月19日,分众传媒在盘前开盘时突遭停牌,原因是要发布重要公告。暂停交易前,分众传媒已经大涨7%,而且在盘前交易中罕见产生几十万ADS(美国存托股份)的成交量。
分众传媒在声明中表示,公司董事会已批准由江南春和投资财团所提出的、每股ADS 27.50美元的收购要约。该收购价格较投资财团8月提出的非约束性收购要约溢价50美分。
8月13日晚间,分众传媒公告称,他们已经接到江南春提交的私有化建议书,江南春打算以每股美国存托股27美元的价格将公司私有化,方源资本、凯雷、中信资本、CDHInvestments以及中国光大等是联合出资方。该私有化建议书介绍,上述联合体成员将成立一个收购载体公司,并计划采用债务资本和股权资本两者对交易进行融资。
12月19日,私有化协议发布后,分众传媒股价报收于25.52美元,涨幅为6.73%,创下自4月12日以来的最高收盘价。
分众传媒声明称,此项合并协议需要至少2/3股东批准,预计2013年第二季度完成,交易完成后,分众传媒将成为一家私有企业。
江南春、分众传媒高管及复星国际共持有分众传媒36%的股份,他们均已同意投票支持该交易。
美国新兴市场研究公司Riedel Research Group总裁大卫.里德尔表示:“分众传媒在全球第二大经济体拥有一个独特而垄断的广告网络。这是一笔大交易。”他认为,那些进行了严格评估的成熟投资者将获得一个非常好的机遇。
昨日,复星国际也发布公告称,将以其持有的分众传媒的股权为代价,入股分众传媒私有化之后的母公司Giovanna Group 17.41%股权。
Giovanna Group是由方源资本、凯雷、中信、光大等联合持有,根据分众传媒公布之合并及私有化计划,分众传媒将成为Giovanna Group全资附属公司。
中概股私有化成潮
去年11月,江南春还曾公开表示:“对于私有化,我们完全没想过这回事。”为何半年过后转变了主意?
“此次分众传媒踏上私有化道路,很大程度上是由于此前多次遭到浑水的质疑,致使其股价大跌,分众认为公司股价被严重低估。”中国价值指数首席研究员崔新生在接受《国际金融报》记者采访时表示,这可能是分众自我保护的选择。
公开资料显示,分众传媒上市初始发行价为每股17美元,而自上市以来分众股价涨了近170%,股价在2007年11月更是一度高达65美元。
但从去年年底至今年年初,分众多次遭到了做空机构浑水的质疑,认为分众夸大其广告网中LCD屏幕数量,在收购中支付过高价格以及内幕交易等。虽分众传媒曾逐一反驳质疑,其股价还是一度暴跌近40%,最低达每股15.26美元,低于发行价。
事实上,由于被做空而市值大跌的众多在美上市的中概股公司,纷纷计划退出美国市场。金融机构Roth Capital Partners于11月5日发布的报告显示,自2010年4月起,在美上市的49家中概股公司里,已有19家企业完成私有化,另有四家私有化失败。亚洲的银行家们预计,这趋势将在明年继续。
“近期,因受会计丑闻等影响,美国资本市场对中概股很冷淡,中概股的日子很难过。一方面要负担巨大的财务成本,另一方面,本身在华尔街已经失去了故事性和想象空间,资本力量对上市公司的影响及决策让管理者头痛不已,因此,退市成了很多公司的选择。”飞象网CEO项立刚[微博]对记者表示,他们认为这样更有利于企业的经营。
项立刚表示,西方私募基金乐于帮助海外上市的中国公司私有化,因为中概股私有化是一个具有吸引力的投资中国的方式,可以避免来自中国当地投资基金的竞争。


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